中枢重心
好意思国对冲基金灰熊斟酌周二发布研报，指控奥图博克集团大鼓舞汉斯・格奥尔格・内德存在欠妥活动。 企业恢复：毅然否定该研报中的系数言论、指控及合座论断。 奥图博克于 2025 年 10 月在法兰克福证券交易所上市，股权估值达 38 亿欧元，该股周二跌幅超 10%。
2025 年 4 月 2 日，第三届全球残疾东说念主峰会在德国柏林开幕，德国总理朔尔茨与德国医疗科技企业奥图博克职工的仿生假肢手执手。该峰会由海外残疾东说念主定约、德国政府与约旦政府集会把持。
德国假肢器械巨头奥图博克股价于周二在欧洲阛阓大跌超 10%，启事是一家好意思国对冲基金针对其控股鼓舞提倡多项指控。
灰熊斟酌在周二发布的研报中书记作念空奥图博克，指控该集团大鼓舞兼董事长汉斯・格奥尔格・内德从公司挪用资金保管迫害生涯；同期数落企业在针对居品军用用途开展监管合规审查时格调宽松，变协作力俄方交往关系公论宣传。
这份公开研报附带免责声明：文中系数不雅点仅为灰熊斟酌主不雅主意，并非既定事实，关系缚论均基于公开信息、实地调研、逻辑推演与分析得出。好意思国耗尽者新闻与买卖频说念暂无法安祥核实关系指控内容。
作念空机构多项指控
作念空机构还数落奥图博克取舍激进财务作念账妙技。
奥图博克发言东说念主向 CNBC 示意，由于公司周二召开年度鼓舞大会，现时暂未便对各项具体指控逐个贯注恢复。
发言东说念主补充说念：“即便如斯，咱们毅然否定这份研报里的系数说法、指控以及合座论断。鼓舞大会已矣后，自身乐意作出更为详备的阐扬与疏通。”
灰熊斟酌指出，至少 15 年来，内德每年从公司支取的资金数额，皆跳动企业同期盈利水平。该论断依据其个东说念主迫害耗尽关系媒体报说念，还征引《德国经济周刊》报说念称，2010 至 2022 年间，奥图博克累计利润仅 3.4 亿欧元，但流向内德的资金却高达 6 亿欧元。
2026世界杯中国官方app奥图博克 2025 年 10 月登陆法兰克福股市，上市估值 38 亿欧元（约合 44.2 亿好意思元），24直播网内德仍持有公司 81% 股份。该公司正本权谋 2022 年上市，后因那时金融阛阓摇荡推迟 IPO 进度。
约束周二当地时辰傍晚 5 点 20 分，该股在法兰克福交易所跌幅达 11%，自上市以来累计跌幅已超 20%。
灰熊斟酌浮现，内德在 2024 年 3 月办理了一笔总和 11 亿欧元的什物付息贷款，并借助这笔资金，在企业上市前从瑞典私募股权公司殷拓集团手中回购了奥图博克 20% 的股份。
该机构分析师测算，若利率保管现存水平不变，这笔贷款在 2030 年到期时，奥图博克需偿还本息总和约 23.6 亿欧元。
灰熊斟酌首席实施官西格弗里德・埃格特在节目中直言：“什物付息贷款属于利息滚利的高风险假贷格式，常常是极具隐患的交易。”
他还示意：“看清这笔贷款的本色后，我笃定这种筹画格式难以延续，会给中小鼓舞带来雄壮风险。”
埃格特还称，该公司对俄罗斯业务的依赖度远高于对外涌现珠平。灰熊斟酌预估，奥图博克超三成净利润来自俄罗斯阛阓，远高于官方公布数据。
据企业上市招股书最新公开数据，2025 年上半年其俄罗斯阛阓营收占全球总营收比重为 8.8%，2024 年为 6.8%，2023 年为 5%。
灰熊斟酌还征引 2025 年媒体报说念称，奥图博克的假肢居品平庸出现时俄方面向退伍军东说念主福利关系的宣传渠说念中。彼时奥图博克曾恢复，企业仅面向俄罗斯平淡行家提供居品与干事。
灰熊斟酌在研报中回来：奥图博克为换取俄罗斯阛阓更高利润空间，不吝挫伤自身品牌声誉，同期还面对因变相为俄方军方提供关系居品干事，而遭受法律、财务及监管经管的雄壮风险。
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