好多一又友总以为我是老登。恰好相悖，我是小登，十足的小登。
就说好意思光吧。昨晚好意思光市值冲破1万亿好意思元，成为好意思股市值前十。
但其实我早就写过好意思光。犹难忘那是2023年，亦然好意思光的至暗时代。
2023年是存储行业的周期低谷，好意思光收入腰斩，利润更是出现了大幅亏欠，每个季度齐要亏20亿好意思元。
其时好多东说念主说存储已死，改日存储需求增长很慢了，是以股价难有推崇。但我坚决反对，不雅点态度坚硬：周期总会当年，回转仅仅时分问题。
是以2023年，我不仅买了纳指和科技类基金。还趁存储芯片廉价，配了1万多的电脑，买了好几千的内存硬盘。部分截图如下。
上图阿谁2T固态硬盘，2023年我买的时候500多，咫尺几许呢？2000。翻了4倍。
2023年树立不到2万的电脑，我往内部塞了列国姑娘姐，狠狠折腾了3年，效用咫尺一看，嚯，变3万块了。
是以我对科技行业和科技股莫得任何偏见。我一直很感谢科技，感恩周期。
但问题是，存储硬件价钱的这种高潮具有可抓续性吗？
我觉得莫得，完全莫得。
从浮滥者层面起程。
当年2000块一套的内存+固态硬盘+机械硬盘，咫尺合起来要6000块钱，接近一台平凡电脑的价钱。配机老本直线上升。
任何一位永恒和数码居品打交说念的一又友齐知说念，这么的价钱根底不具有任何可抓续性。永恒看，数码居品的价钱更是通缩的。
我知说念一定会有一又友说AI带来了新的存储需求，即HBM存储。你说得没错，但问题是HBM在存储器市麇集的占比远小于全球的念念象。
即使改日几年高速增长，2030年时HBM在存储器中的份额占比也不最先三分之一。严防，这不是我说的，是全球半导体商业统计组织、外洋半导体产业协会、一流商议机构的无数论断。
是以当下存储芯片极高的价钱内容上依然是供需周期带来的，只不外重迭了AI的海潮，显得十分贵重。
但改日价钱势必要总结常态。届时有关企业不一定会亏欠，但利润一定会缩水，就像好意思光照旧那样。
而A股某些存储股的问题还不啻周期。
比如今天蹭着好意思光大涨的A股存储龙头「德百龙」。
这些所谓的存储龙头，在线观看(无插件)世界杯比赛视频直播内容上是拼装厂，委果莫得护城河可言。
效用即是，在这轮周期里，它们集体展现出了一个神奇的征象——公司的利润爆发式增长，但现款流却爆发式减少。
比如A股存储龙头B公司，上市以来的利润和现款流情况如下图。
2023年存储周期底部，B公司利润-8亿，现款流-20亿。
2026年一季度，存储周期高位，B公司利润暴涨至28亿，但现款流并未相应增长，反而大幅减少为-27亿。
你不需要懂财务，但某种进度上你不错轻佻贯穿为B公司赚了个假钱。不错拿真存储龙头好意思光作念个对比。
2023年存储周期底部，好意思光的利润-58亿，现款流为15亿。
澳门威斯人app官网下载入口2026年一季度的存储周期高位，好意思光单季度利润暴涨至190亿，而现款流为200亿，和利润是匹配的。
上下立判！
至于改日周期下行，利润下行，那是另一趟事了。但至少好意思光短期赚到了真钱。
何况之前长鑫和长江等真存储龙头没在A股上市，这些伪龙头瞎J8乱涨，尚能贯穿。
但咫尺真龙头齐快上市，伪龙头们今天还敢借着好意思光大涨，以致新高。就算叔叔忍了，婶婶也不可忍。
我莫得任何展望股价的身手，但我能很细目地讲，场内韭菜越来越多了。何况是完全不懂芯片的韭菜割掉老登、抱着入款，蜂挤入场。
终末，谈判到现时极低的入款利率，股市的风险并不大。但高位板块的风险，可能是很大的。
若是你要参与高大叙事往还，拐点初始的时候，才是收益最大化的时候；谁齐能说上两句的时候，频频是往还的尾声。
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