24直播网 东诚药业核药子公司蓝纳成二次递表港股

6月15日晚，东诚药业发布公告称，旗下核药研发平台烟台蓝纳成生物时候股份有限公司（简称“蓝纳成”）于2026年6月12日重新向香港联交所递交H股上市请求，同步刊发起草版招股尊府。这是蓝纳成继2025年9月初度递表后的更新报告。

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2021年落地山东烟台的蓝纳成，是国内核药赛说念各异化特征明显的临床阶段生物科技企业。依托“会诊+调节”协同发展的念念路，企业同步布局会诊、调节两类辐射性药物。弗若斯特沙利文行业数据露馅，其临床阶段诊疗一体化管线数目位各国内首位，是行业内为数未几完毕双线并行研发的企业。

收尾招股书终末可行日历，蓝纳成已搭建起包含13款候选药物的完好意思居品矩阵，其中7款会诊辐射性药物、6款调节辐射性药物，研发标的全面袒护前线腺癌、胃癌、肾细胞癌、肺癌等国内高发实体瘤，4款中枢品种临床经过提升，组成企业中枢竞争壁垒。

研发层面，蓝纳成组建了126东说念主的专科研发团队，超六成东说念主员领有硕士及以上学历，同期搭建起靶点考证、同位素优化、双靶点药物设置等自主时候平台，构筑研发壁垒。坐褥端，公司在烟台建成约4886平素米、适合cGMP圭臬的新坐褥要领，当今处于试坐褥阶段，达产后将完毕界限化核药坐褥，补皆产业化短板。

蓝纳成亮眼的管线实力抓续招引老本入场。自A轮到C轮融资的三年多时候里，24直播网蓝纳成估值从7.2亿元攀升至32.91亿元，举座增幅超4.5倍，投资成本同步抬升，A轮每股成本11.33元，C轮融资每股成本达到33.10元。

不外，高估值的背后也有严苛的老本对赌契约。招股书关联补充契约商定，若蓝纳成上市经过受阻，出现主动撤退请求、18个月内未能完成上市、被监管机构否决等情形，C轮激动所抓股份对应的回购权将自动复原奏效。这也意味着，一朝IPO折戟，大额股权回购义务将对母公司东诚药业的现款流酿成冲击，收尾2025年三季度末，东诚药业账面现款流仅9.5亿元。

现阶段蓝纳成尚未有居品完毕生意化，仍处于耗费景色。2024年、2025年耗费额差异为1.19亿元、1.53亿元，耗费界限逐年扩大，主要源于研发团队推广、上市中介做事等关联用度增多。两年间企业研发干涉差异为1.15亿元、1.26亿元。野心层面，企业现款流抓续净流出，日常运营高度依赖股权融资输血，招股书露馅，依托现存现款储备，可保险至少12个月牢固野心。

新京报记者 张兆慧

校对 杨利24直播网